Copom usa de cautela e mantém juros básicos em 14,25%

Ao contrário do que esperava o mercado, o Copom manteve os juros básicos em 14,25% ao ano. O presidente do BC disse que o cenário volátil da economia mundial recomenda cautela.

Os principais analistas acham que houve clara interferência política, já que o cenário da economia mundial não tem nada de volátil, sendo que o FMI prevê crescimento médio global de 3,4% para este ano.

Avaliação da equipe de economistas do Bradesco, esta manhã:

A piora das expectativas dos agentes foi acentuada nas últimas semanas, tomando como referência o comportamento dos preços dos principais ativos globais. Respondendo, portanto, a essas dúvidas em relação ao cenário doméstico e mundial, o Banco Central optou pela manutenção da taxa de juros em 14,25%, em decisão anunciada ontem. Assim, o Copom levou em conta não só o “cenário macroeconômico, as perspectivas para a inflação e o atual balanço de riscos”, como também “a elevação das incertezas domésticas e, principalmente, externas”. De fato, como temos defendido, atualmente, qualquer aumento de juros se mostra desnecessário diante da gravidade da recessão econômica em curso no País e que tende a se manter ao longo deste ano, levando a uma retração significativa da demanda por crédito. Entendemos que não há ancoragem das expectativas de inflação mais efetiva do que a brutalidade da crise econômica atual. Tampouco consideramos que haja qualquer risco de dominância fiscal sobre a política monetária. Não vemos qualquer benefício relevante do aumento dos juros sobre as expectativas e sobre a própria trajetória da inflação no Brasil na fase atual. Vale ainda chamar atenção para a dissidência da decisão, uma vez que dois membros votaram pela elevação de 0,50 ponto percentual. Dessa forma, aguardamos a divulgação da Ata do Copom, na próxima quinta-feira, quando teremos os fundamentos dessa decisão, que acabou contrariando a expectativa de parte importante do mercado. De todo modo, mantemos nossa visão de que a taxa Selic – à luz das condições enfraquecidas da demanda interna e da falta de locomotivas na economia mundial – seguirá estável em 14,25% neste ano