Vendas do varejo apresentam bom ritmo de crescimento, mesmo diante dos sinais de desaceleração em maio. As vendas do varejo ampliado, que incluem automóveis e materiais de construção, registraram alta de 0,2% em maio, ante expectativa de 1,7%. Em relação à nossa projeção, a surpresa foi explicada pela queda nas vendas de veículos, que destoaram dos dados da Fenabrave, e pelo forte recuo nas vendas de artigos de uso pessoal. Apesar da surpresa, os dados do varejo seguem em um nível elevado, que sugere um bom desempenho do consumo das famílias no segundo trimestre. Neste semestre, o mercado de trabalho resiliente e os estímulos fiscais devem dar algum suporte à demanda das famílias, ainda que limitado pelos efeitos contracionistas da política monetária.
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