Análise - Surpresa baixista com o IPCA de novembro reforçou cenário favorável para a inflação

Com Dilma e o PT, a inflação passou dos dois dígitos e em trajetória de alta. Em menos de dois anos, o governo Temer fez o índice despencar de modo vigoroso e com viés de baixa.

Os economistas do Bradesco acabam de enviar esta análise para este blog:

O IPCA registrou alta de 0,28% em outubro, de acordo com os dados divulgados na última sexta-feira pelo IBGE. O resultado veio abaixo da nossa projeção e da mediana das expectativas do mercado, ambas em 0,35%. Em relação ao nosso número, a surpresa concentrou-se nos itens de alimentação, que apresentaram deflação maior que a esperada. A desaceleração em relação a outubro refletiu a menor variação de sete dos nove grupos que compõem o índice, com destaque para os preços de alimentos, que passaram de uma queda de 0,05% para outra de 0,38%. Destacou-se também a desaceleração dos preços de vestuário, que passaram de uma alta de 0,71% para outra de 0,10%. Os núcleos continuaram bem comportados, dando suporte ao ciclo de flexibilização monetária em curso. Com esse resultado, o IPCA acumulou elevação de 2,8% nos últimos doze meses, ligeiramente acima dos 2,7% observados na leitura anterior. As surpresas recentes com a inflação nos levaram a reduzir nossa projeção de IPCA para deste ano de 3,1% para 2,8%. Para 2018, continuamos projetando alta de 3,9%.